意大利股市可能难以在2018年重现涨势

文/胡霄 2017-12-13 10:51:51395标准
【友财网外币资讯】-在2017年引领这一趋势后,即使牛市继续,意大利股市明年仍可能比欧洲同行更艰难。

意大利股市可能难以在2018年重现涨势

米兰基准的富时MIB指数自去年12月31日以来上涨了18%,有望在2017年成为欧洲表现最好的主要市场,并有望成为自2009年以来表现最好的年度表现。该指数收盘上涨19%。相比之下,德国DAX指数和荷兰AEX指数今年分别上涨15%和14%。

“我们正在关注欧洲股市,”意大利和地中海国家联合银行(Union Bancaire Privee)的意大利和地中海国家主管卢卡•特拉巴托尼(Luca Trabattoni)在接受采访时说。“天空显然是晴朗的,尽管地平线上可能会有一些云。”他说:“随着大选的临近,其中一个乌云可能是意大利。”

惠誉国际评级(Fitch Ratings)在11月29日的一份报告中称,欧洲第四大经济体在大选后可能出现政治僵局,而选举必须在5月下旬举行,这将使经济改革前景黯淡。欧洲央行(European Central Bank)将出台更严格的规定,将对意大利各银行造成打击。这些银行目前仍在苦苦挣扎,负债累累。它们已经对意大利金融公司的股票在今年最后一个季度承压,这一趋势可能会持续下去,直到这些措施出现更明确的结果。

“在欧洲,意大利仍然是“达摩克利斯之剑”,”Vontobel Asset Management首席策略师克里斯托夫•伯纳德(Christophe Bernard)表示。在民意调查中,前总理马泰奥·伦齐(Matteo Renzi)领导的民主党(Democratic Party)正在节节败退,而反体制的五星运动(Five Star Movement)的胜利“可能唤醒人们对欧元区未来的担忧,因为意大利的欧元怀疑论仍在逼近,”伯纳德说。

包括Natixis SA在内的一些券商在欧洲的政治风险中看到了“暂时激增”的机会。Natixis的战略家们在12月11日的一份报告中说,到2018年,包括意大利大选和英国脱离欧盟的主要政治风险,都不会“破坏可见性,从而引发一种风险规避模式”。

富时MIB指数从一个较低的基数开始,从2016年开始,成为欧洲大型交易所中表现最差的市场,并在当年收盘时下跌了10%。稳定银行业、好于预期的经济增长,以及得益于税收优惠政策的PIR投资计划的推出,使投资者对意大利资产的需求得到了恢复,推动了今年的反弹。

瑞士信贷集团分析师指出,在11月28日的一份报告中,意大利股市的估值“相当便宜”,他们将意大利股票的价格上调为基准。报告称,欧洲其他国家的政治风险高于欧洲,这使得该机构的态度变得更加积极。

瑞士信贷的分析师还提到了结构性改革的必要性,意大利银行的不良贷款居高不下,以及欧洲央行量化宽松结束后带来的负面影响,作为额外的负担。

联合信贷银行甚至更加乐观,尤其是在明年的第一个季度。根据11月16日的一份报告,意大利最大银行的经纪公司估计,在前6个月,富时MIB指数可能攀升至24500点,2018年底将或有望达25500点。
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