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特朗普减税的乐观情绪逐渐消失 贸易战争打击银行业绩
  胡霄 2018-07-11 19:31:21 1198
乐观并没有持续。根据最新分析师的估计,上个季度,贷款账簿可能仅略有增长,而收入未能赶上今年前三个月的增长速度。前景也不明朗。平坦的收益率曲线和潜在的贸易战可能会使下半年更加糟糕。

【友财网外币资讯】-对美国最大的几家银行来说,这应该是最好的时期:加息和企业减税将提高盈利能力并刺激放贷,而放松监管则降低了成本。


特朗普减税的乐观情绪逐渐消失 贸易战争打击银行业绩


乐观并没有持续。根据最新分析师的估计,上个季度,贷款账簿可能仅略有增长,而收入未能赶上今年前三个月的增长速度。前景也不明朗。平坦的收益率曲线和潜在的贸易战可能会使下半年更加糟糕。


Edward Jones & Co.分析师Jim Shanahan表示:"我们预计大型银行不会有非常强劲的业绩。管理团队仍持谨慎态度。"公司税改革并没有让他们有信心投资资本和雇佣人才。这与人们对这场迅速发展的贸易战的担忧有很大关系。


周五,摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)、富国银行(Wells Fargo & Co.)和花旗集团(Citigroup Inc.)将公布第二季度业绩,届时投资者将得到第一个细节。据彭博社(Bloomberg)汇编的数据显示,在美国六大银行公布第一季度营收增长7%之后,分析师预计第二季度营收增幅不到第二季度的一半,总计为1090亿美元。


银行应该是税收改革的最大受益者之一。富国银行(Wells Fargo)首席财务长什鲁斯伯里(John Shrewsberry)在1月份的电话采访中说,他预计随着企业增加资本支出和降低税率使一些交易更容易完成,将会出现一系列活动。摩根大通首席财务官玛丽安?莱克(Marianne Lake)也在同一个月表示,税收改革是“经济的重大胜利”,这种确定性将让客户“有信心采取行动”。


但目前预计五大银行的投行业务费用将下降4.7%,其中包括并购建议收入和帮助企业出售新债和新股权。而四大货币中心银行的贷款可能只比一年前增加了2个百分点。


Oppenheimer & Co.分析师科Chris Kotowski说,人们对减税措施的持久性持怀疑态度,这可能是导致贷款增长不佳的原因。


Kotowski说:“也许我们的观点是,在未来几年内,白宫里可能会有其他政策制定者重新制定相关措施,这一切都可能会被推翻。”“我认为这些变化对短期影响不大。”


黯淡的前景令银行股承压。标普500金融类股指数(S&P 500金融类股指数)在6月份连续13天下跌,为有记录以来持续时间最长的下跌。第二季度下降了3.6%,这是2016年前三个月以来的最差表现。


另一个不利因素是收益率曲线趋于平缓,这侵蚀了银行的盈利能力。银行通常借入的短期利率,其增长速度快于较长期债券——即它们放贷的水平。


彭博社(Bloomberg)汇编的数据显示,在截至6月30日的季度,rainmaker为美国公司完成了约1,400亿美元的交易。这比第一季度最后敲定的金额少了一半,比去年同期减少了61%。


然而,有一个亮点:银行正坐拥大量积压的交易,等待清理。数据显示,本季度企业宣布的交易总额约为930亿美元,其中约三分之二仍在进行中。


高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)分析师理Richard Ramsden表示,他预计下半年贷款增长将出现增长,他援引管理团队的言论称,在此之前,“税收改革的东风”不会出现。Ramsden在7月9日的一份报告中写道,“这可能不会花太多钱来安抚银行的投资者。”


他写道:“即便是连续第一季度,也足以提振投资者的信心,使他们相信银行能够继续看到营运杠杆率和盈利增长趋势。”


美国银行商业银行业务主管Alastair Borthwick 5月告诉投资者,该公司可能能够以比美国经济增长更快的速度扩大其贷款组合。他表示,企业首席执行官的乐观情绪以及与他们的良好关系将有助于该行实现这一目标。他举例说,今年5月的贷款渠道比前一年要好。


尽管美国大型银行错过了美国税收改革后贷款和交易撮合的激增,但Oppenheimer的Kotowski表示,这些公司的股票仍是"难以置信的交易"。


他表示:“尽管贷款增速可能只有2%至3%,但利率略有上升,将转化为中等收入增长。”“我认为,这一数字迟早会让怀疑者失望。”

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